歲末年初之際，在各大新能源行業(yè)論壇及企業(yè)年會上，多位專家及企業(yè)家不謀而合地指出了新能源電池行業(yè)“產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩”、“寡頭效應(yīng)明顯”、“深度洗牌進行時”等行業(yè)現(xiàn)狀。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年，電池產(chǎn)業(yè)鏈重組項目有35個，有34個項目公布了交易金額，總額超465億元。2018年，受產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格下跌、回款難、融資難、銀行放貸收緊、并購重組審核趨嚴等多重因素影響，新能源電池行業(yè)“錢荒”蔓延，本以為今年的投資并購將相對2017年降溫，然而，今年企業(yè)對于并購重組更加謹慎，但在汽車電動化不可逆轉(zhuǎn)的大勢下，大手筆并購事件頻現(xiàn)。

粗略統(tǒng)計，2018年，44個并購事件中，公布交易金額的有37個，總金額約875.36億元，平均交易金額23.65億元。被并購的企業(yè)中，電池及電池系統(tǒng)、正極材料上游原材料、新能源汽車領(lǐng)域的標的較為熱門：有15家為電池及電池系統(tǒng)，12家為正極材料及上游礦產(chǎn)資源，7家為新能源車及零部件產(chǎn)銷，3家為設(shè)備制造，2家為電池隔膜，還有負極材料、導(dǎo)電劑、電解液、六氟磷酸鋰各1家。

從兼并購的類型來看，跨界并購超半數(shù)(達到24個)，17個為同一主業(yè)間的橫向并購，3個為上下游產(chǎn)業(yè)鏈縱向并購。

在傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)銷連續(xù)負增長，發(fā)展動能不足，而新能源汽車產(chǎn)銷不斷攀升的大環(huán)境下，上市公司實施多元化戰(zhàn)略，尋求新的利潤增長點，通過并購切入新能源行業(yè)是相對迅速的方式。

此外，2017年新能源電池行業(yè)最終宣告失敗的案例有10起左右，2018年也不少：中葡股份終止收購鹽湖提鋰資產(chǎn)、科陸電子終止收購騰遠鈷業(yè)控股權(quán)、中環(huán)投資終止要約收購京威股份、京威股份收購卡威再告失敗、格力集團逾52億元要約收購長園集團20%股份告吹、雙杰電氣終止重組天津東皋膜、國民技術(shù)收購斯諾實業(yè)未見下文、納川股份與萬通地產(chǎn)先后終止收購星恒電源、金冠股份終止收購寶優(yōu)際、海倫哲4億元收購鋰電池被否、金沙江資本收購日產(chǎn)電池業(yè)務(wù)流產(chǎn)、新日恒力放棄收購宇航汽車、中葡股份終止收購國安鋰業(yè)、永興特鋼放棄收購并轉(zhuǎn)讓所持合縱鋰業(yè)全部股權(quán)……超過14個并購事件失敗。

值得注意的是，有數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月25日，A股市場年內(nèi)共公告了450起重組，其中，已完成149起，連續(xù)第四年出現(xiàn)下滑。

對此，監(jiān)管層開始對并購重組規(guī)則進行優(yōu)化。今年9-10月，為回應(yīng)市場需求，不到兩個月，證監(jiān)會和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布8項有關(guān)并購重組的政策，簡政放權(quán)，鼓勵市場化并購，提高審核效率。其中，放寬募集配套金額規(guī)模和用途的限制，可以用于補充上市公司和標的資產(chǎn)流動資金、償還債務(wù)。

政策利好，2019年新能源電池行業(yè)并購重組熱潮有望持續(xù)。中國汽車工業(yè)協(xié)會原常務(wù)副理事長、國家發(fā)改委特邀專家張書林曾指出，自今年開始，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了競爭發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整并重的新時代，預(yù)計2020年以后，將逐步進入企業(yè)兼并重組的高峰階段。

北汽集團黨委書記、董事長徐和誼也公開表示，無序擴張擴產(chǎn)能導(dǎo)致汽車產(chǎn)業(yè)過剩問題嚴重，汽車企業(yè)單打獨斗沒戲，產(chǎn)業(yè)鏈要進行多方協(xié)同，要加快并購重組和資源整合才可能勝出。

并購是一項高收益與高風險伴生的業(yè)務(wù)，并購失敗也并非全然不好。堅瑞沃能、猛獅科技等受累并購的鏡鑒猶在，而新能源電池行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標的已經(jīng)越來越少，上市公司在考慮并購時，需要更加理性。

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